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掘金航空租賃數千億市場

航空租賃已日益成為航空公司運力增加的重要方式。根據民航局的預計,“十二五”期間,我國航空租賃市場規模將達到600億美元,年均新增航空租賃市場價值將在100億美元以上。交銀金融租賃有限責任公司航空租賃部總監李玲近日在空客中國生產線第88架飛機交付現場接受中國證券報記者專訪時指出,航空租賃業務已成為國內多傢銀行系租賃公司的重點發展屏東信貸信貸貸款業務,享有廣闊的市場前景,但也面臨政策環境、資金來源等不夠完善等問題。目前租賃公司正在“多條腿走路”,通過保稅區租賃、境外SPV租賃等途徑拓展航空租賃業務。政策環境有待完善中國證券報:如何看待航空租賃業的市場前景?會否受到當前航空業形勢低迷的影響?目前主要有哪些制約?李玲:航空租賃業在國際上發展瞭很久,歷經多個經濟周期的考驗始終不衰。相比航空業而言,航空租賃業運行更為穩定。尤其是國內航空租賃業,本身基數較小,而中國航空市場機會很多,因此發展前景廣闊。目前,多傢銀行系租賃公司都把航空租賃作為重點發展方向。但國內航空租賃業的政策環境、資金來源還不夠完善,各種管制較多,但也已有所改善。過去購買飛機時,關稅、增值稅等加起來的稅率達到22.85%,隻有航企能享受優惠稅率,租賃公司要介入成本很高。現在,通過保稅區這一平臺進行保稅租賃,可享受到與航企一樣5.04%的優惠稅率,這使得中國的租賃企業能與國外租賃公司站在同一平臺上開展業務。中國證券報:航空公司一般出於哪些方面考慮選擇租賃飛機?李玲:航空公司一般會綜合考慮航線的安排以及資產負債表等。若全部以貸款方式引進飛機,會導致資產負債率過高,對航企未來持續發展有影響,因此可能選擇經營租賃;若該機型是短期安排,未來還可能引進新的機型,也有可能選擇租賃;若航空公司臨時要開一些航線,短期內又在制造商那裡買不到飛機,也有可能通過租賃飛機來彌補運力的短缺。總的來說,主要基於機隊結構調整、財務優化、短期運力增加等方面的考慮。目前,國內航空公司的飛機有三分之一以上是通過租賃方式引進,國際上也大致如此。銀行系租賃公司更具優勢中國證券報:航空租賃涉及資金量很大,租賃公司如何解決資金問題?李玲:一般采取“多條腿走路”的方式。以交銀租賃為例,一是通過境內銀行貸款,二是通過境外渠道。此外,還會考慮發債等措施,如交銀租賃是第一傢在銀行間市場發行人民幣債券的租賃公司,現在也在研究發行美元債券的可能性。目前,無論空客、波音還是其他小型飛機制造廠商,結算都是使用美元,而國內的美元資金並不充裕。因此國內租賃公司也希望,龐大的外儲能有一部分提供給國內租賃公司使用。這有兩點好處:首先,外儲使用比較重視安全性,而飛機資產本身使用期限長、安全標準高、保險機制完善,用於飛機租賃比較合適;其次,其收益相對於購買美國國債也較高。中國證券報:目前我國從事航空租賃業務的租賃公司主要有以銀行系為背景和以航空業為背景兩類。銀行系背景的租賃公司有哪些特點和優勢?李玲:銀行本身比較有資金實力,適合參與航空租賃這類資金密集型、技術密集型的租賃業務。這對銀行業務而言也是有效補充,在主要依靠利差收入模式外拓展依靠投資盈利的渠道。飛機租賃在國內發展還將以銀行系為主流。優勢有三:一是資金實力強、信用等級較高、具備一定的籌融資優勢,如交銀租賃公司總資產目前已突破600億元人民幣;二是銀行具備全球化佈局的網絡優勢,可利用全球不同國傢、地區的資金優勢為客戶服務;三是銀行風險防范機制完善,對飛機租賃風險防范也有一定幫助。中國證券報:能否以交銀租賃為例,簡單介紹一下目前航空租賃的業務模式和發展現狀?李玲:目前,公司航空租賃業務模式包括較傳統的售後回租,也包括通過境內保稅區SPV操作的融資租賃、經營租賃以及通過境外SPV租賃等。交銀目前主要做有確定承租人的交易,即“先有客戶後有飛機”,同時也在逐步考慮一些主流機型的訂單,未來,我們比較認可的主流機型也會有直接訂單。目前公司的客戶包括國航、南航、東航、海航、深航、春秋、吉祥、天津航空和河北航空等,機型包括320系列、737NG、330、767、777等,還有一架公務機。航空租賃將是交銀租賃的重點發展方向,但重點將在民航運輸機。目前公司已租賃瞭17架飛機,預計今年將拓展到30架飛機,合同額預計在60億元人民幣左右。

新聞來源http://bank.hexun.com/2012-06-07/142235544.html


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